有限合伙制私募股权基金运作的法律解析(一)

有限合伙制私募股权基金运作的法律解析(一)

[内容摘要]:有限合伙制私募股权基金是制度创新的产物,其与私募股权投资具有天然的契合性,吸引了大量的基金投资人以有限合伙人的身份加入有限合伙制PE,因此,对有限合伙制PE的运作进行全方位的法律解析,开展相关制度探索,对日后建立直接规范有限合伙制PE的相关法律制度具有十分重要的现实意义。

[关 键 词]: 私募股权基金 有限合伙制 权益保护

一、私募股权基金的概念

私募股权基金(Private Equity)简称“PE”,也称私募股权投资基金,是向特定人募集资金或者向少于200人的不特定人募集资金,并以股权投资为运作方式,主要投资于非上市企业股权,以对非上市企业注入资金和管理经验,从而推动非上市企业价值增长,最终通过IPO、并购、股权置换等方式退出的一种投资组织。

二、我国私募股权基金的组织形式

[1]我国的私募股权基金大部分多采用公司制组织形式。除此者外还有信托制PE以及本文将要重点论述的有限合伙制PE,以公司制为主要组织形式,这与我国《信托法》以及《合伙企业法》的不完善具有直接的关系。

(一)公司制私募股权基金——规范但欠缺效率性。

公司制PE的法律基础主要是《公司法》、《证券法》以及《创业投资企业管理暂行办法》等相关法律法规。

根据《公司法》及《创业投资企业管理暂行办法》的规定,公司制PE可以采取有限公司以与股份公司两种形式。按照《公司法》组建的私募股权基金,投资者购买公司股份后就成为股东,进而由股东会(或股东大会)选举出董事、监事,再由董事、监事选任某一资产管理公司来管理公司财产,管理人收取资金管理费与绩效激励费。这种类型的私募股权基金有明确的法律依据,可以得到较好的法律保护。 严格按照《公司法》设立的私募股权投资基金,其法律法规比较健©综艺集团,2012 1

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